حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی 3092-7366 4 تیر 1405 2026 04 01 Identifying the Pattern of Investment Preferences in the Currency and Gold Markets شناسایی الگوی ترجیحات سرمایه‌گذاری در بازار ارز و طلا 1 15 10.61838/jafci.306 FA الهام داداش‌زاده گروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران. نادر رضائی گروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران. علی جعفری گروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران. رسول عبدی گروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران. Journal Article 2025 07 23 <p>The objective of this study is to identify and explain the investment preference pattern in the currency and gold markets using thematic analysis. This qualitative study employed thematic analysis to investigate the determinants of investment preferences. Data were collected through 21 in-depth, semi-structured interviews with experts and practitioners in the gold and foreign exchange markets, selected via purposive and snowball sampling. Interviews were transcribed verbatim and analyzed following Braun and Clarke’s six-phase framework, including familiarization, coding, theme development, review, definition, and reporting. Credibility and dependability were enhanced through member checking, peer debriefing, documentation of analytic procedures, and inter-coder reliability (Cohen’s kappa = 0.82). The analysis revealed five core categories shaping investment preferences: macroeconomic factors, market characteristics, psychological and behavioral drivers, risk–return expectations, and individual investor attributes. Gold investment preferences were largely influenced by perceived safety, inflation-hedging expectations, and long-term value stability. Currency market preferences were driven by volatility, policy uncertainty, short-term profit expectations, and fear of currency depreciation. Across both markets, cognitive biases and subjective expectations significantly moderated the impact of economic variables. Investment preferences in the gold and currency markets emerge from a multidimensional and dynamic interaction of economic, structural, psychological, and individual-level factors. Understanding this interplay offers practical insights for policymakers aiming to stabilize financial markets and for investors seeking informed decision-making.</p> <p>هدف این پژوهش شناسایی و تبیین الگوی ترجیحات سرمایه‌گذاران در بازار ارز و طلا با استفاده از روش تحلیل مضمون است. این پژوهش با رویکرد کیفی و مبتنی بر روش تحلیل مضمون انجام شد. داده‌ها از طریق 21 مصاحبه نیمه‌ساختاریافته و عمیق با خبرگان و فعالان بازارهای طلا و ارز جمع‌آوری شد. نمونه‌گیری به‌صورت هدفمند و سپس گلوله‌برفی انجام گرفت و پس از رسیدن به اشباع نظری، تحلیل داده‌ها براساس مراحل شش‌گانه براون و کلارک شامل آشنایی با داده‌ها، کدگذاری اولیه، استخراج مضامین، بازبینی و نام‌گذاری مضامین و تهیه گزارش نهایی صورت گرفت. برای اطمینان از اعتبار یافته‌ها از روش‌هایی چون بررسی همتایان، بازگشت به مشارکت‌کنندگان، توافق میان‌کدگذاران (کاپا=0.82) و مستندسازی مسیر تحلیل استفاده شد. تحلیل داده‌ها نشان داد که ترجیحات سرمایه‌گذاری در بازار ارز و طلا حاصل تعامل چندبعدی میان پنج دسته عامل اصلی است: عوامل کلان اقتصادی، ویژگی‌های بازار، عوامل روان‌شناختی و رفتاری، انتظارات نسبت به بازده و ریسک، و ویژگی‌های فردی سرمایه‌گذاران. در بازار طلا، ادراک امنیت، پوشش در برابر تورم و ویژگی‌های فرهنگی نقش برجسته‌ای داشت. در بازار ارز، نوسان‌پذیری، سیاست‌های ارزی، ادراک فرصت کوتاه‌مدت و ترس از کاهش ارزش پول ملی از عوامل اصلی گزارش شدند. در هر دو بازار، انتظارات ذهنی و سوگیری‌های رفتاری، شدت و جهت اثر عوامل اقتصادی را تعدیل می‌کردند. ترجیحات سرمایه‌گذاری در دو بازار ارز و طلا نتیجه تعامل پویا میان متغیرهای اقتصادی، ساختاری، روان‌شناختی و فردی است. فهم این الگو می‌تواند به سیاست‌گذاران در طراحی راهبردهای پایدار و به سرمایه‌گذاران در اتخاذ تصمیمات آگاهانه کمک کند.</p> https://www.jafci.com/index.php/jafci/article/download/306/184