حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی 3092-7366 در دست انتشار 1406 12 01 Examining the Relationship Between Audit Quality and Market-Adjusted Returns in Companies Listed on the Tehran Stock Exchange بررسی رابطه بین کیفیت حسابرسی و بازده تعدیل‌شده بازار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران 1 24 FA امیررضا برگی گروه حسابداری، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران امید فرهاد توسکی گروه حسابداری، واحد خرم آباد، دانشگاه آزاداسلامی، خرم آباد، ایران Journal Article 1405 04 09 <p>This study aimed to examine the relationship between audit quality and market-adjusted returns among companies listed on the Tehran Stock Exchange. This applied study employed a descriptive-correlational and ex post facto design. The statistical population consisted of companies listed on the Tehran Stock Exchange during 2019–2024. After applying systematic screening criteria, 720 firm-year observations were included in the final analysis. Market-adjusted return was considered the dependent variable and was measured based on abnormal stock returns relative to market returns. Audit quality was the main independent variable and was primarily measured using discretionary accruals estimated through the modified Jones model; audit firm size was also employed as an alternative proxy in sensitivity analyses. Firm size, financial leverage, market-to-book ratio, loss status, and asset tangibility were included as control variables. The data were analyzed using fixed-effects panel regression in EViews. Fixed-effects regression results showed that audit quality had a positive and statistically significant relationship with market-adjusted returns (β=0.052, t=2.74, p=0.008). The market-to-book ratio was also positively and significantly associated with market-adjusted returns (β=0.008, p=0.035), whereas firm size, financial leverage, loss status, and asset tangibility were not statistically significant. The adjusted coefficient of determination was 0.31, and the overall regression model was statistically significant (F=12.45, p&lt;0.001). Sensitivity analyses using alternative audit quality measures and excluding outlier observations confirmed the robustness of the main findings. Higher audit quality is associated with higher market-adjusted returns and may contribute to more favorable market responses by improving the credibility of financial reports, reducing information asymmetry, and strengthening investor confidence.</p> <p>هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین کیفیت حسابرسی و بازده تعدیل‌شده بازار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش، توصیفی ـ همبستگی با رویکرد پس‌رویدادی بود. جامعه آماری شامل شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 2019 تا 2024 بود که پس از اعمال معیارهای غربالگری، در مجموع 720 مشاهده شرکت ـ سال وارد تحلیل شد. بازده تعدیل‌شده بازار به عنوان متغیر وابسته بر اساس بازده غیرعادی نسبت به بازده بازار اندازه‌گیری شد. کیفیت حسابرسی به عنوان متغیر مستقل عمدتاً بر اساس اقلام تعهدی اختیاری حاصل از مدل جونز تعدیل‌شده سنجیده شد و اندازه مؤسسه حسابرسی نیز در تحلیل حساسیت به عنوان معیار جایگزین به کار رفت. اندازه شرکت، اهرم مالی، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری، زیان و قابلیت شهود دارایی‌ها به عنوان متغیرهای کنترلی وارد مدل شدند. داده‌ها با استفاده از رگرسیون تابلویی اثرات ثابت در نرم‌افزار EViews تحلیل شدند. نتایج رگرسیون اثرات ثابت نشان داد کیفیت حسابرسی دارای رابطه مثبت و معناداری با بازده تعدیل‌شده بازار بود (β=0.052، t=2.74، p=0.008). نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری نیز رابطه مثبت و معناداری با بازده تعدیل‌شده بازار داشت (β=0.008، p=0.035)، در حالی که اندازه شرکت، اهرم مالی، زیان و قابلیت شهود دارایی‌ها معنادار نبودند. ضریب تعیین تعدیل‌شده مدل برابر با 0.31 بود و مدل کلی از نظر آماری معنادار بود (F=12.45، p&lt;0.001). تحلیل‌های حساسیت با معیارهای جایگزین کیفیت حسابرسی و حذف داده‌های پرت نیز پایداری نتیجه اصلی را تأیید کردند. کیفیت بالاتر حسابرسی با افزایش بازده تعدیل‌شده بازار همراه است و می‌تواند از طریق افزایش اعتبار گزارش‌های مالی، کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران، نقش مهمی در واکنش بازار سرمایه ایفا کند.</p> https://www.jafci.com/index.php/jafci/article/download/550/336